演講者：方國(guó)斌

今天，我們聚焦"資本市場(chǎng)如何支持科技創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新"這一核心議題。科技創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新作為推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步的核心動(dòng)力，其發(fā)展離不開(kāi)資本市場(chǎng)的有力支撐?；仡欀袊?guó)資本市場(chǎng)數(shù)十年的發(fā)展歷程，我們清晰地看到其與科技創(chuàng)新相互賦能、協(xié)同發(fā)展的軌跡。接下來(lái)，我將從科技創(chuàng)新的本質(zhì)與演進(jìn)、資本市場(chǎng)支持的核心路徑、創(chuàng)新生態(tài)的制度保障以及資本與科技的深度融合四個(gè)維度，展開(kāi)對(duì)這一重要議題的探討。

一、科技創(chuàng)新的本質(zhì)內(nèi)涵與歷史演進(jìn)

（一）創(chuàng)新理論的經(jīng)濟(jì)學(xué)闡釋

從經(jīng)濟(jì)學(xué)視角出發(fā)，約瑟夫?熊彼特在 1912 年提出的創(chuàng)新理論堪稱(chēng)經(jīng)典。他將創(chuàng)新定義為"建立新的生產(chǎn)函數(shù)"，即對(duì)生產(chǎn)要素（資本、技術(shù)、管理等）進(jìn)行重新組合，以形成新的生產(chǎn)方式或商業(yè)模式。這一理論揭示了創(chuàng)新的本質(zhì)——并非簡(jiǎn)單的發(fā)明創(chuàng)造，而是生產(chǎn)要素的創(chuàng)造性重構(gòu)。正如通俗所言，"太陽(yáng)底下無(wú)新鮮事，排列組合即創(chuàng)新"，從技術(shù)研發(fā)到管理模式， 從產(chǎn)品迭代到市場(chǎng)拓展，創(chuàng)新本質(zhì)上是對(duì)既有要素的優(yōu)化整合與價(jià)值再造。

（二）創(chuàng)新的多元范式與歷史坐標(biāo)

人類(lèi)歷史上的創(chuàng)新實(shí)踐呈現(xiàn)出三種典型范式：

1.原始創(chuàng)新：如牛頓發(fā)現(xiàn)萬(wàn)有引力、愛(ài)因斯坦提出相對(duì)論，是對(duì)世界本源規(guī)律的探索與揭示，奠定了科學(xué)理論的基石。

2.應(yīng)用創(chuàng)新：以喬布斯推出智能手機(jī)為代表，在特定領(lǐng)域內(nèi)通過(guò)技術(shù)迭代與產(chǎn)品創(chuàng)新，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)變革與消費(fèi)升級(jí)。

3.系統(tǒng)創(chuàng)新：通過(guò)多技術(shù)、多領(lǐng)域的交叉融合，形成高維度的創(chuàng)新體系，如互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)、智能制造系統(tǒng)等，重塑產(chǎn)業(yè)格局與經(jīng)濟(jì)形態(tài)。

回顧三次科技革命，資本市場(chǎng)的支持作用清晰可見(jiàn)：第一次工業(yè)革命中，英國(guó)憑借早期資本市場(chǎng)雛形，為蒸汽機(jī)、紡織機(jī)械等技術(shù)創(chuàng)新提供資金支持，奠定了工業(yè)文明基礎(chǔ)；第二次工業(yè)革命中，美國(guó)、德國(guó)的資本市場(chǎng)助力電力、內(nèi)燃機(jī)等技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，推動(dòng)重工業(yè)崛起； 第三次科技革命以來(lái)，美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)成為科技創(chuàng)新的孵化器，支持了計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的爆發(fā)式發(fā)展，催生了微軟、蘋(píng)果、谷歌等科技巨頭。

（三）創(chuàng)新生態(tài)的"雨林法則"

創(chuàng)新需要適宜的生態(tài)環(huán)境，正如熱帶雨林中物種多樣性孕育創(chuàng)新活力。從硅谷的成功經(jīng)驗(yàn)可見(jiàn)，開(kāi)放包容的文化、高效的人才流動(dòng)機(jī)制、成熟的風(fēng)險(xiǎn)投資生態(tài)以及完善的法律保障，共同構(gòu)成了創(chuàng)新的"熱帶雨林"。斯坦福大學(xué)的創(chuàng)新孵化能力、硅谷的風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)、寬松的人才流動(dòng)政策（如允許技術(shù)人才自由跳槽）以及對(duì)失敗的寬容態(tài)度，形成了強(qiáng)大的創(chuàng)新磁場(chǎng)，吸引全球人才與資本集聚。對(duì)比美國(guó)東西部創(chuàng)新生態(tài)變遷，從 128 號(hào)公路到硅谷的轉(zhuǎn)移，本質(zhì)上是創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)力的此消彼長(zhǎng)，印證了"環(huán)境決定創(chuàng)新效率"的規(guī)律。

二、資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新的核心路徑

（一）多層次資本市場(chǎng)體系構(gòu)建

資本市場(chǎng)通過(guò)構(gòu)建多層次市場(chǎng)體系，為不同階段的科技企業(yè)提供差異化融資支持：

1.初創(chuàng)期：風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)初創(chuàng)科技企業(yè)面臨高風(fēng)險(xiǎn)、無(wú)盈利的困境，傳統(tǒng)信貸融資難以介入。風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）與私募股權(quán)（PE）通過(guò)市場(chǎng)化篩選，以股權(quán)形式注入資金，不僅提供資本支持，更帶來(lái)管理經(jīng)驗(yàn)、市場(chǎng)資源與戰(zhàn)略指導(dǎo)。數(shù)據(jù)顯示，2023 年中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 1.2 萬(wàn)億元，其中 70%以上投向信息技術(shù)、高端裝備、生物醫(yī)藥等科技領(lǐng)域，成為初創(chuàng)企業(yè)的"孵化器"。

2.成長(zhǎng)期：科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板助力隨著企業(yè)進(jìn)入成長(zhǎng)期，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板成為重要融資平? 臺(tái)?？苿?chuàng)板聚焦"硬科技"，重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保及生物醫(yī)藥等六大領(lǐng)域，允許未盈利企業(yè)、同股不同權(quán)企業(yè)上市，采用市場(chǎng)化的注冊(cè)制審核機(jī)制，打破傳統(tǒng)上市標(biāo)準(zhǔn)對(duì)科技企業(yè)的束縛。創(chuàng)業(yè)板則注重"創(chuàng)新+成長(zhǎng)"，要求企業(yè)具備一定研

發(fā)投入與營(yíng)收增長(zhǎng)，為"輕資產(chǎn)、高成長(zhǎng)"的科技企業(yè)提供資本通道。2020 年至 2024 年，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板合計(jì)融資超 2.5 萬(wàn)億元，助力中芯國(guó)際、寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療等科技企業(yè)快速成長(zhǎng)。

3.成熟期：主板與并購(gòu)重組市場(chǎng)對(duì)于成熟期科技企業(yè)，主板市場(chǎng)提供穩(wěn)定的融資渠道與估值定價(jià)平臺(tái)，助力企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模、提升市場(chǎng)份額。同時(shí)，并購(gòu)重組市場(chǎng)成為科技企業(yè)整合資源、拓展產(chǎn)業(yè)鏈的重要工具。通過(guò)市場(chǎng)化并購(gòu)，企業(yè)可快速獲取核心技術(shù)、人才團(tuán)隊(duì)與市場(chǎng)渠道，如微軟收購(gòu) LinkedIn 拓展社交網(wǎng)絡(luò)布局，美團(tuán)收購(gòu)摩拜單車(chē)完善本地生活生態(tài)。

2023 年，中國(guó)資本市場(chǎng)并購(gòu)重組交易規(guī)模達(dá) 1.8 萬(wàn)億元，其中科技領(lǐng)域并購(gòu)占比超過(guò) 40%， 成為產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要驅(qū)動(dòng)力。

（二） 直接融資與間接融資協(xié)同發(fā)力

1.直接融資：優(yōu)化資源配置效率股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等直接融資工具通過(guò)市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)? 制，引導(dǎo)資本向高潛力科技企業(yè)集聚。科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，市場(chǎng)定價(jià)效率顯著提升，科技企業(yè)估值更趨合理，2024 年科創(chuàng)板平均市盈率達(dá) 50 倍，反映市場(chǎng)對(duì)科技企業(yè)成長(zhǎng)潛力的認(rèn)可。同時(shí)，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債、科技型中小企業(yè)集合債等創(chuàng)新債券品種，為科技企業(yè)提供低成本資金，2023 年科技債發(fā)行規(guī)模達(dá) 3000 億元，較 2019 年增長(zhǎng) 200%。

2.間接融資：構(gòu)建科技金融服務(wù)體系商業(yè)銀行通過(guò)開(kāi)發(fā)科技信貸產(chǎn)品（如知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、科技成果轉(zhuǎn)化貸款）、設(shè)立科技支行等方式，為科技企業(yè)提供間接融資支持。截至 2024 年一季度，全國(guó)科技型中小企業(yè)貸款余額達(dá) 15 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 18%，其中信用貸款占比超過(guò) 40%，體現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系的完善。此外，政策性銀行通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)貸款、貼息政策等，引導(dǎo)資金流向關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域，助力"卡脖子"技術(shù)攻關(guān)。

（三）資本市場(chǎng)的多重賦能效應(yīng)

資本市場(chǎng)對(duì)科技企業(yè)的支持不僅限于資金層面，更體現(xiàn)在全鏈條賦能：

1.規(guī)范治理與資源整合上市過(guò)程要求企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善公司治理結(jié)構(gòu)，提升信息透明度，為企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展奠定制度基礎(chǔ)。同時(shí)，借助資本市場(chǎng)平臺(tái)，企業(yè)可吸引戰(zhàn)略投資 者、行業(yè)專(zhuān)家，整合技術(shù)、市場(chǎng)、人才等資源，如寧德時(shí)代上市后，通過(guò)定向增發(fā)引入高瓴資本、比亞迪等戰(zhàn)略伙伴，加速產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。

2.價(jià)值發(fā)現(xiàn)與激勵(lì)機(jī)制資本市場(chǎng)通過(guò)市場(chǎng)化估值，實(shí)現(xiàn)科技企業(yè)價(jià)值的顯性化，為創(chuàng)業(yè)者、投資者提供合理回報(bào)。股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃等制度安排，將員工利益與企業(yè)價(jià)值綁定，激發(fā)創(chuàng)新活力。數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板上市公司中，超過(guò) 80%實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，核心技術(shù)人員持股比例平均達(dá) 15%，顯著高于傳統(tǒng)行業(yè)。

3.風(fēng)險(xiǎn)分散與退出通道風(fēng)險(xiǎn)投資的良性循環(huán)依賴(lài)完善的退出機(jī)制，資本市場(chǎng)為風(fēng)險(xiǎn)資本提供 IPO、并購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等多元化退出渠道，保障資本循環(huán)效率。2023 年，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資退出項(xiàng)目中，IPO 退出占比達(dá) 60%，平均回報(bào)率達(dá) 3.5 倍，吸引更多社會(huì)資本進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

三、創(chuàng)新生態(tài)的制度保障：構(gòu)建容錯(cuò)機(jī)制與盡職免責(zé)體系

（一）科技創(chuàng)新的高風(fēng)險(xiǎn)特征與現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)

科技創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新具有"高投入、長(zhǎng)周期、高不確定性"的特點(diǎn)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，科技企業(yè)研發(fā)成功率不足 30%，初創(chuàng)企業(yè)存活率僅 20%左右。在傳統(tǒng)考核機(jī)制下，"重結(jié)果、輕過(guò)程"的導(dǎo)向?qū)е峦顿Y機(jī)構(gòu)、國(guó)有企業(yè)及科研機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)容忍度較低，出現(xiàn)"不敢投、不愿投、不會(huì)投"的現(xiàn)象，制約創(chuàng)新活力。

（二）國(guó)內(nèi)外容錯(cuò)機(jī)制對(duì)比與中國(guó)實(shí)踐

1.國(guó)際經(jīng)驗(yàn)：硅谷的失敗文化硅谷形成了對(duì)失敗的寬容態(tài)度，投資者與社會(huì)普遍認(rèn)為" 失敗是創(chuàng)新的必經(jīng)之路"。數(shù)據(jù)顯示，硅谷創(chuàng)業(yè)者二次創(chuàng)業(yè)成功率達(dá) 30%，顯著高于一次創(chuàng)業(yè)，失敗經(jīng)歷成為寶貴經(jīng)驗(yàn)。這種文化背后是完善的法律保障（如個(gè)人破產(chǎn)制度）、市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制（風(fēng)險(xiǎn)投資按項(xiàng)目組合投資，允許單個(gè)項(xiàng)目失?。?。

2.中國(guó)探索：從容錯(cuò)到免責(zé)的制度演進(jìn)我國(guó)自 1993 年《科學(xué)技術(shù)進(jìn)步法》首次提出"鼓勵(lì)科技人員自由探索，寬容失敗"以來(lái)，逐步構(gòu)建創(chuàng)新容錯(cuò)機(jī)制。2021 年修訂的《科學(xué)技術(shù)進(jìn)步法》明確"盡職免責(zé)"原則，規(guī)定科研人員在科技活動(dòng)中履行合理注意義務(wù)、未牟取非法利益? 的，免除相關(guān)責(zé)任。國(guó)務(wù)院《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》（"創(chuàng)投 14 條"） 提出，建立政府投資基金容錯(cuò)機(jī)制，允許一定比例的投資失敗，激勵(lì)政府引導(dǎo)基金加大對(duì)早期科技企業(yè)的支持。

（三）完善容錯(cuò)機(jī)制的關(guān)鍵路徑

1.明確免責(zé)標(biāo)準(zhǔn)與操作細(xì)則當(dāng)前容錯(cuò)機(jī)制存在"原則性表述多、操作性細(xì)則少"的問(wèn)題，需進(jìn)一步細(xì)化"盡職"認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，明確科技創(chuàng)新活動(dòng)中哪些情形可認(rèn)定為"非主觀過(guò)失"，如因技術(shù)路線(xiàn)選擇失誤、市場(chǎng)環(huán)境突變導(dǎo)致的失敗，建立負(fù)面清單制度，清晰界定"不可容錯(cuò)"情形（如舞弊、違規(guī)操作等）。

2.構(gòu)建市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制發(fā)揮政府引導(dǎo)基金的"杠桿作用"與"風(fēng)險(xiǎn)緩沖"功能，通過(guò)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金、稅收優(yōu)惠等政策，引導(dǎo)社會(huì)資本參與高風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)新項(xiàng)目。同時(shí)，完善科技保險(xiǎn)體系，開(kāi)發(fā)研發(fā)責(zé)任險(xiǎn)、專(zhuān)利保險(xiǎn)等產(chǎn)品，分散創(chuàng)新過(guò)程中的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.培育寬容失敗的創(chuàng)新文化從社會(huì)輿論、教育體系、企業(yè)管理等多維度入手，營(yíng)造"鼓勵(lì)創(chuàng)新、寬容失敗"的文化氛圍。媒體應(yīng)加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新失敗案例的正面報(bào)道，展現(xiàn)失敗背后的經(jīng)驗(yàn)價(jià)值；企業(yè)應(yīng)建立試錯(cuò)機(jī)制，允許研發(fā)團(tuán)隊(duì)在合理范圍內(nèi)進(jìn)行探索性試驗(yàn)，將失敗納入創(chuàng)新過(guò)程管理。

四、資本與科技的深度融合：從"雙輪驅(qū)動(dòng)"到"生態(tài)共生"

（一）科技對(duì)資本的吸引力：價(jià)值創(chuàng)造的核心邏輯

科技創(chuàng)新通過(guò)技術(shù)突破與商業(yè)模式創(chuàng)新，為資本提供高回報(bào)空間：

1.技術(shù)壟斷帶來(lái)超額利潤(rùn)掌握核心技術(shù)的企業(yè)可形成技術(shù)壁壘，獲取壟斷利潤(rùn)。如高通憑借 CDMA 專(zhuān)利授權(quán)模式，毛利率長(zhǎng)期保持在 60%以上；英偉達(dá)通過(guò) GPU 芯片創(chuàng)新，在人工智能算力領(lǐng)域占據(jù)全球 80%以上市場(chǎng)份額，股價(jià)十年漲幅超 100 倍，為投資者帶來(lái)巨額回

報(bào)。

2.產(chǎn)業(yè)變革催生新賽道每一次科技革命都孕育新的產(chǎn)業(yè)賽道，資本提前布局可分享產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)紅利。2010 年代以來(lái)，新能源汽車(chē)、生物醫(yī)藥、人工智能等賽道崛起，早期進(jìn)入的風(fēng)險(xiǎn)投資獲得豐厚回報(bào)，如紅杉資本投資寧德時(shí)代，斬獲超 200 倍收益；高瓴資本重倉(cāng)創(chuàng)新藥企

業(yè)，年均回報(bào)率達(dá) 40%以上。

（二） 資本對(duì)科技的賦能：從"資金供給"到"生態(tài)構(gòu)建"

1.全周期資本陪伴資本通過(guò)"天使投資-風(fēng)險(xiǎn)投資-私募股權(quán)-上市融資-并購(gòu)重組"的全周期支持，助力科技企業(yè)跨越"死亡谷"。以商湯科技為例，從 2014 年成立至 2021 年上市，先后獲得 IDG 資本、軟銀集團(tuán)等多輪投資，累計(jì)融資超 60 億美元，資本支持貫穿技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品商業(yè)化、市場(chǎng)拓展全流程。

2.產(chǎn)業(yè)資源整合戰(zhàn)略投資者憑借行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與資源網(wǎng)絡(luò)，為科技企業(yè)提供增值服務(wù)。如小米投資生態(tài)鏈企業(yè)，不僅注入資金，更開(kāi)放供應(yīng)鏈、銷(xiāo)售渠道與品牌資源，助力華米科技、云米科技等企業(yè)快速成長(zhǎng)；騰訊通過(guò)投資并購(gòu)，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)體系，推動(dòng)微信支付、云計(jì)算等技術(shù)應(yīng)用場(chǎng)景落地。

3.制度創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)資本市場(chǎng)通過(guò)制度創(chuàng)新（如注冊(cè)制、科創(chuàng)板做市商制度、新三板分層機(jī) 制），優(yōu)化科技企業(yè)融資環(huán)境，提升資本配置效率。2023 年全面實(shí)行注冊(cè)制以來(lái)，科技企業(yè)上市周期從平均 3 年縮短至 1.5 年，融資效率顯著提升，更多"硬科技"企業(yè)得以借助資本市場(chǎng)加速發(fā)展。

（三） 政策導(dǎo)向與市場(chǎng)機(jī)制的協(xié)同

1.政府引導(dǎo)基金的戰(zhàn)略作用截至 2024 年，全國(guó)政府引導(dǎo)基金規(guī)模達(dá) 12 萬(wàn)億元，通過(guò)"母基金+子基金"模式，重點(diǎn)投向集成電路、新能源、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)揮"政策引? 導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、科學(xué)決策、防范風(fēng)險(xiǎn)"的功能。例如，國(guó)家大基金（集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金）

累計(jì)投資項(xiàng)目超 500 個(gè)，帶動(dòng)社會(huì)資本投入超 5000 億元，助力中芯國(guó)際、長(zhǎng)電科技等企業(yè)突破技術(shù)瓶頸。

2.長(zhǎng)期資本引入與風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金、社?；?、養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資本進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，通過(guò)設(shè)立養(yǎng)老目標(biāo)基金、科創(chuàng)主題基金等產(chǎn)品，引導(dǎo)長(zhǎng)期資金與科技企業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)相匹 配。同時(shí)，建立"政府+企業(yè)+社會(huì)"的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，通過(guò)稅收優(yōu)惠、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)日撸档烷L(zhǎng)期資本投資風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)其參與科技創(chuàng)新的積極性。

五、反思與展望：從李約瑟之謎看中國(guó)創(chuàng)新生態(tài)建設(shè)

回顧歷史，李約瑟之謎引發(fā)我們對(duì)中國(guó)科技創(chuàng)新環(huán)境的深度思考：為何古代中國(guó)在技術(shù)發(fā)明上領(lǐng)先世界，卻未能孕育出現(xiàn)代科學(xué)體系與工業(yè)革命？除了社會(huì)制度、文化傳統(tǒng)等因素，資本市場(chǎng)的缺失是重要原因——古代中國(guó)以小農(nóng)經(jīng)濟(jì)為主，缺乏專(zhuān)業(yè)化的資本集聚機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)投資體系，技術(shù)發(fā)明難以轉(zhuǎn)化為規(guī)模化產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。

展望未來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新需把握三大關(guān)鍵：

1.深化市場(chǎng)化改革：進(jìn)一步完善注冊(cè)制、退市制度、交易機(jī)制，減少行政干預(yù)，讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用。

2.強(qiáng)化法治保障：加快知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、投資者權(quán)益保護(hù)等立法進(jìn)程，構(gòu)建公平透明的市場(chǎng)環(huán)境。

3.培育創(chuàng)新文化：從教育、科研、企業(yè)管理等多維度入手，培養(yǎng)敢于創(chuàng)新、寬容失敗的社會(huì)氛圍。

各位校友，資本市場(chǎng)與科技創(chuàng)新的深度融合，是時(shí)代賦予我們的歷史機(jī)遇。讓我們以市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化為導(dǎo)向，構(gòu)建更加完善的資本市場(chǎng)支持體系，為科技創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新注入澎湃動(dòng)力，共同譜寫(xiě)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新篇章?。?2024 年 10 月 24 日)